Tunisie : doublement du déficit courant et record du déficit commercial

La Banque centrale de Tunisie (BCT) a tenu, le 30 décembre 2025, une réunion de son Conseil d’administration consacrée à l’examen de la conjoncture économique et financière du pays, à la fois au niveau national et international. Le bilan qui en ressort est préoccupant : le déficit courant tunisien a plus que doublé sur les onze premiers mois de l’année, tandis que le déficit commercial a atteint un niveau record, dépassant les vingt milliards de dinars.

Déficit commercial record et envolée du déficit courant

Selon le communiqué de la BCT, le déficit commercial (FOB-CAF) s’est creusé pour atteindre 20,17 milliards de dinars fin novembre 2025, contre 16,76 milliards de dinars sur la même période de 2024. Cette aggravation de 20% est principalement due à la progression significative des importations, tandis que les exportations ont stagné.

En parallèle, le déficit courant, qui mesure l’ensemble des échanges de biens, services, revenus et transferts, a enregistré une hausse spectaculaire de 127,48%, s’établissant à 4,19 milliards de dinars, soit 2,4% du PIB, contre 1,84 milliards de dinars et 1,2% du PIB un an plus tôt. Cette évolution traduit un déséquilibre croissant entre les sorties et les entrées de devises, malgré le soutien apporté par les revenus du travail et les recettes touristiques.

Un contraste avec la situation de 2024

Il est important de rappeler que l’autorité monétaire avait publié début décembre son rapport sur la balance des paiements et la position extérieure globale pour 2024, qui dressait un tableau contrasté. Cette année-là, le déficit courant s’était réduit à -2,58 milliards de dinars (-1,6% du PIB), contre -3,48 milliards de dinars (-2,3% du PIB) en 2023. L’amélioration avait été portée par la hausse des recettes touristiques, les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger et l’excédent de la balance des services et des revenus du travail.

Cependant, le déficit de la balance des biens (FOB/FOB) s’était déjà creusé, passant de -28,1 milliards de dinars à -30,42 milliards de dinars, et le déficit commercial (FOB/CAF) avait atteint 18,9 milliards de dinars, soit une hausse de 10,9%. Les importations avaient progressé de 2,3 % tandis que les exportations restaient quasi stables, entraînant un recul du taux de couverture à 76,6%.

Perspectives et enjeux

Ce double déséquilibre — un déficit courant en forte hausse et un déficit commercial record — souligne la vulnérabilité de l’économie tunisienne face aux chocs externes, notamment la volatilité des prix des matières premières et les incertitudes liées à la conjoncture mondiale. Les autorités économiques devront désormais conjuguer mesures de soutien aux secteurs exportateurs et contrôle des importations pour contenir les pressions sur la balance des paiements.

La situation à fin novembre 2025 laisse présager que le défi principal pour 2026 sera de stabiliser la balance des paiements tout en soutenant la croissance, dans un contexte mondial marqué par l’incertitude économique et financière.

I.N.