La Banque tunisienne de solidarité (BTS) vient de publier ses principaux indicateurs, en attendant qu’elle rende publics ses états financiers et le rapport de ses commissaires aux comptes. Elle a clôturé l’exercice 2025 sur un bénéfice net de plus de 10,545 millions de dinars, confirmant ainsi une trajectoire bénéficiaire stable.
À cette performance s’ajoute un niveau élevé de résultats reportés, portant le total des bénéfices distribuables à 58,160 millions de dinars. Cette accumulation constitue un matelas financier conséquent, en apparence de nature à conforter la solidité de l’établissement.
Dans ce contexte, l’assemblée générale qui aura lieu le 30 avril va proposer la distribution d’un dividende d’un dinar par action, soit un montant global de six millions de dinars.
Pour une banque à vocation sociale, historiquement dédiée au financement des populations fragiles et des petits projets, ce choix n’est pas neutre. Il traduit une logique de rentabilité assumée et une volonté de rémunérer l’actionnaire public, dans un contexte budgétaire tendu.
Le recours au marché, malgré les bénéfices
C’est toutefois ailleurs que se situe l’élément le plus révélateur. En parallèle de cette distribution, la BTS a obtenu l’autorisation d’émettre un ou plusieurs emprunts obligataires pouvant atteindre cinquante millions de dinars sur le marché local.
Autrement dit, la banque distribue une partie de ses bénéfices tout en se préparant à lever des fonds pour couvrir ses besoins de financement.
Ce double mouvement — distribution de dividendes et recours à l’endettement — met en lumière une réalité plus structurelle. Malgré des résultats positifs et des réserves confortables, la BTS demeure dépendante de ressources externes pour soutenir son activité.
Cette dépendance peut s’expliquer par la nature même de son métier. En finançant des profils à faible capacité de remboursement et en intervenant sur des segments peu bancables, la banque assume un risque plus élevé et des marges plus faibles que les établissements classiques.
Mais elle pose aussi une question de fond : celle de la cohérence entre la mission sociale de l’institution, ses choix de distribution de dividendes et ses besoins récurrents en liquidité.
À première vue, les comptes sont bons. Mais derrière la rentabilité affichée, le recours au marché révèle une fragilité plus diffuse : celle d’un modèle qui génère du résultat sans pour autant se suffire à lui-même.
Et c’est peut-être là toute l’ambiguïté de la BTS : une banque qui gagne de l’argent, distribue des dividendes… mais continue de dépendre du marché pour fonctionner.
M.B.
