L’indice a clôturé la semaine écoulée sur un nouveau record historique à 3032,71 points ! La hausse a été concentrée sur la séance de mercredi (+1%) les deux séances suivantes consolidant les gains réalisés pour terminer sur un bilan hebdomadaire de +1,2%. Depuis le début de l’année 2008 le marché a réalisé un gain de +16%.
Les volumes de transactions sont demeurés étoffés à plus de 5MDT/jour. La STAR reste la valeur la plus échangée du marché avec 5,7MDT soit 22.5% du volume global. ASSAD et ADWYA affichent également des volumes conséquents : supérieurs à 2MDT sur la semaine.
Du côté des investisseurs étrangers, ils ont été moins actifs sur la semaine avec environ 5MDT de volume soit 10% des échanges de la semaine. Les flux ont été quasiment équilibrés avec toutefois des achats légèrement supérieurs aux ventes. Les principaux achats ont concerné la BH et ARTES tandis que du côté des ventes ADWYA se détache nettement du lot avec près de 1MDT de ventes.
Notons qu’alors que nous nous approchons de la mi-parcours de l’année boursière 2008, les volumes cumulés ont dépassé les 500MDT ; seuil que nous avions atteint en octobre l’année précédente. Les 780MDT réalisés en 2007 devraient être nettement dépassés en 2008.
Il est également intéressant de noter que 7 valeurs ont réalisé plus de la moitié du volume du marché. Les titres les plus échangés de la cote ont été : la BT (55MDT), la STAR (54MDT), la BH (40MDT), ARTES (21MDT), la SFBT (27MDT), ASSAD (21MDT) et TPR (20MDT).
Alors que le mois de juillet pointe à l’horizon, rappelons que ce mois estival a souvent été plutôt baissier pour cause de phase transitoire entre les publications annuelles et les comptes semestriels. Il s’agit généralement d’un mois propice aux achats à bon compte.
COMPORTEMENT DES VALEURS
ADWYA s’adjuge la meilleure performance de la semaine avec un gain cumulé de +20%. Une hausse réalisée dans un volume conséquent (plus de 2MDT) qui ont notamment été alimentés par des ventes d’investisseurs étrangers (160 mille titres vendus). Rappelons que du côté des réalisations financières ADWYA a enregistré un bon exercice 2007 (Bénéfice de 3,5MDT soit +86%) conforme aux prévisions de son business plan et à sa stratégie de montée en puissance des ventes de produits génériques (plus rémunérateurs). Le titre offre également un bon rendement en dividende : plus de 5% à la veille du détachement du dividende 2007 (le 9/6) et 4,4% aujourd’hui après la forte hausse du titre. A noter qu’après une année de cotation le titre ADWYA affiche une performance depuis l’OPV de +160% !
L’ASTREE continue son parcours effréné à la hausse avec un nouveau gain de +16% sur la semaine. A noter quelques échanges effectifs sur le titre avec un peu moins de 200KDT traités, niveau inhabituellement élevé pour un titre très peu liquide. Le titre renforce sa place de meilleure performance du marché avec un impressionnant +285%.
ASSAD poursuit également son parcours exceptionnel entamé depuis la publication de ses comptes 2007 : bénéfice 2007 en hausse de +208% à 6MDT. Le titre gagne +16% et affiche désormais une performance YTD 2008 de +166% !
A noter également la bonne semaine du titre TPR qui gagne +14%. Un bon parcours qui s’est poursuivi après le détachement du dividende et du droit d’attribution (le 20/6) et qui n’a que partiellement été suscité par des achats étrangers. Le titre TPR affiche désormais une performance supérieure à 100% depuis son introduction en août 2007. L’annonce d’éléments concrets quant au lancement des deux projets régionaux (Lybie & Algérie) faite lors de l’AG a sans doute motivé certains investisseurs.
Nous signalerons pour conclure qu’au cours de la semaine les candidats à la privatisation partielle de la STAR ont été connus. Rappelons que ce titre phare des 6 premiers mois de 2008 a entamé un processus de privatisation partielle par le biais d’une augmentation de capital réservée à un partenaire technique qui entrera (dans un premier temps ?) à hauteur de 35% dans le capital de l’assureur. Suite aux travaux de due diligence et après avoir eu accès aux data-room 6 candidats (sur les 8 initiaux) ont effectivement déposé une offre. Il s’agit des compagnies locales COMAR et CARTE et des compagnies étrangères Groupama (France), Trust International Group (Chypre), Gulf Investment Company (Koweit) et RMA Watanya (Maroc). Les deux compagnies qui se sont retirées du processus sont la MACIF (France) et AXA (France).
