Telnet Holding vient de publier ses indicateurs d’activité relatifs au quatrième trimestre et à l’exercice clos au 31 décembre 2025. Il en ressort une performance globalement orientée à la hausse, marquée par une progression soutenue des produits d’exploitation, une dynamique positive sur les principaux pôles d’activité et un niveau d’EBITDA en amélioration, malgré un recul notable des produits de placement.
Hausse significative des produits d’exploitation
Au 31 décembre 2025, les produits d’exploitation du Groupe Telnet Holding se sont établis à 81,13 millions de dinars, contre 69,33 millions de dinars à la même date en 2024, enregistrant ainsi une hausse de 17,02% sur un an. Cette évolution confirme la résilience du groupe dans un contexte économique mondial marqué par le ralentissement de plusieurs marchés, notamment européens.
La structure des produits d’exploitation demeure largement dominée par le pôle recherche et développement en ingénierie produit, qui représente près de 4/5 du chiffre d’affaires consolidé.
Le pôle R&D demeure le moteur du groupe
Le pôle recherche et développement en ingénierie produit, qui représente 79,49% des produits d’exploitation au 31 décembre 2025, a poursuivi la consolidation de ses activités. Cette évolution intervient dans un environnement international contraint, caractérisé par un ralentissement des activités de plusieurs partenaires européens du groupe.
Malgré ce contexte, Telnet Holding anticipe une accélération de la croissance de ce pôle à partir des prochains trimestres, portée par le démarrage d’un nouveau projet d’envergure avec un nouveau client.
Cette progression, qualifiée de modérée par le groupe, s’est accompagnée d’une augmentation des charges de personnel de 14,46%. Cette évolution s’explique par plusieurs facteurs structurels. Le management a décidé de prendre en charge l’impact de la révision du barème de l’impôt sur le revenu des personnes physiques, introduite par la Loi de finances pour l’année 2025, afin de préserver le capital humain du groupe et de maintenir la qualité de service auprès de ses partenaires historiques.
À cela s’ajoute l’octroi d’augmentations salariales en 2025, à un taux moyen inférieur à celui accordé en 2024 mais proche du taux d’inflation nationale, ainsi qu’une hausse de l’effectif de 5% par rapport à l’exercice précédent, destinée à accompagner les nouvelles perspectives de développement.
Forte croissance du pôle services PLM et intégration réseaux
Le pôle services PLM et services d’intégration réseaux, qui représente 13,20% des produits d’exploitation au 31 décembre 2025, a enregistré une croissance de 23,45% sur l’exercice.
Cette performance est principalement tirée par l’évolution remarquable des services d’intégration réseaux, ainsi que par la progression des services PLM. Cette dernière résulte notamment de la commercialisation et du support d’équipements de métrologie tridimensionnelle, un segment en expansion au sein des activités du groupe.
Des perspectives prometteuses dans les technologies spatiales
Le pôle des nouvelles technologies de l’espace, qui représente 7,31% des produits d’exploitation au 31 décembre 2025, continue d’offrir des perspectives jugées prometteuses par le groupe. Telnet Holding indique anticiper le lancement de projets importants dans le domaine spatial, notamment autour des satellites et des applications associées, ciblant les marchés africains et du Moyen-Orient.
Repli marqué des produits de placement
À l’inverse des activités opérationnelles, les produits de placement affichent une régression significative au 31 décembre 2025, aussi bien au niveau individuel qu’au niveau consolidé. La baisse atteint 46,56% pour les indicateurs individuels et 50,32% pour les indicateurs consolidés.
Cette baisse s’explique principalement par l’engagement d’une partie importante de la trésorerie au cours du second semestre 2024 pour le règlement d’une pénalité douanière d’un montant de 7,4 millions de dinars. Ce décaissement a mécaniquement réduit la trésorerie disponible génératrice de produits financiers durant l’exercice 2025.
Un EBITDA en amélioration
Sur le plan de la rentabilité opérationnelle, l’EBITDA du Groupe Telnet Holding s’est établi à 12,19 millions de dinars au 31 décembre 2025. De son côté, l’EBITDA de la société Telnet Holding ressort à 5,77 millions de dinars sur la même période.
La marge d’EBITDA consolidée du groupe atteint 15,02%, traduisant une amélioration de la performance opérationnelle dans un contexte de hausse des charges, notamment salariales. Pour la société Telnet Holding, la marge d’EBITDA s’élève à 66,32%, reflétant la contribution élevée des activités à forte valeur ajoutée.
Une trajectoire globalement positive
En dépit d’un environnement international complexe et d’éléments exceptionnels ayant pesé sur les produits financiers, les indicateurs publiés par Telnet Holding au titre de l’exercice 2025 traduisent une trajectoire globalement positive. La progression à deux chiffres des produits d’exploitation, la solidité du pôle R&D et les perspectives annoncées dans les services et les technologies spatiales confirment la capacité du groupe à maintenir une dynamique de croissance et à préparer les prochains relais de développement.
I.N.
