Après plusieurs années consacrées au développement de ses projets immobiliers, la Simpar estime entrer dans une nouvelle phase. Si les comptes de 2025 restent pénalisés par le poids des charges financières et par des retards administratifs, la direction considère que les principaux freins ayant pesé sur l’activité sont désormais levés et table sur un chiffre d’affaires record en 2026.
C’est ce qui ressort de l’assemblée générale ordinaire des actionnaires de la Société immobilière et de participations (Simpar), tenue jeudi 25 juin 2026 sous l’égide d’Ahmed Ben Moulehem, président du conseil d’administration, et de Sofiène Chaouachi, directeur général.
Les charges financières continuent de peser sur les comptes
L’exercice 2025 s’est soldé par un total de bilan de 117,22 millions de dinars, en hausse de 21,2% par rapport à 2024. L’endettement bancaire poursuit sa progression pour atteindre 70,18 millions de dinars, contre 55,1 millions fin 2024 (+27,36%). Dans le même temps, les stocks progressent de 23,9% pour atteindre près de 95 millions de dinars, traduisant la poursuite des investissements engagés sur les différents projets immobiliers.
« Cette hausse des charges financières en 2025 s’explique par l’augmentation des engagements, elle-même liée à l’accroissement des investissements sur l’exercice 2025 et les exercices précédents », a expliqué le directeur général.
Dans la promotion immobilière, les projets s’étalent généralement sur plusieurs années. Pendant toute cette période, le promoteur continue de supporter les intérêts bancaires, la masse salariale, les impôts, les cotisations sociales ainsi que les autres charges d’exploitation. Le chiffre d’affaires, lui, ne peut être comptabilisé qu’une fois l’ensemble des conditions administratives, juridiques et commerciales réunies. Un simple retard administratif peut ainsi décaler de plusieurs mois la comptabilisation des ventes, alors que les charges continuent de courir.
Les produits d’exploitation augmentent de 11,27%, à 4,64 millions de dinars, tandis que les charges d’exploitation progressent de 18,5%, à 3,09 millions de dinars. « Malgré cette évolution, le résultat d’exploitation demeure positif », a souligné le directeur général lors de la présentation des comptes.
Les charges financières augmentent de 36,27% pour atteindre 6,84 millions de dinars contre 5,02 millions un an auparavant. Le résultat net ressort ainsi déficitaire de 5,297 millions de dinars.
Les capitaux propres reculent, pour leur part, de 21,77%, à 19,24 millions de dinars contre 24,59 millions un an auparavant.
Des retards qui ont pesé sur l’exercice 2025
Le directeur général est revenu sur l’un des principaux facteurs ayant pénalisé les résultats de l’exercice : les retards enregistrés dans l’aboutissement de certaines procédures.
Selon lui, cette contre-performance ne traduit ni un manque de demande ni une difficulté de commercialisation. Les promesses de vente étaient déjà au rendez-vous, mais une partie des ventes n’a pas pu être comptabilisée sur l’exercice 2025 en raison de retards notamment administratifs. Il a indiqué qu’une autorisation attendue en octobre 2025 n’avait finalement été délivrée qu’en juin 2026, reportant ainsi la reconnaissance des revenus sur l’exercice suivant.
En tant que société cotée, la Simpar ne peut en effet reconnaître son chiffre d’affaires qu’après l’enregistrement des contrats de vente et l’encaissement des montants correspondants.
Cette situation a directement affecté les performances de l’exercice 2025, une partie des ventes ne pouvant être comptabilisée qu’après l’achèvement de certaines procédures.
Des projets arrivant à maturité
Le stock global atteint désormais près de 95 millions de dinars, contre 76,66 millions un an auparavant. « Cette évolution reflète la poursuite des investissements sur les différents projets immobiliers et constitue un potentiel important de chiffre d’affaires pour les exercices futurs », a indiqué le directeur général.
Les travaux en cours reculent à 29,36 millions de dinars contre 38,89 millions en 2024. « Cette baisse s’explique principalement par l’achèvement du projet Agate et son transfert vers les travaux terminés », a précisé le directeur général.
La valeur des travaux terminés bondit ainsi à 39,74 millions de dinars contre 12,99 millions un an auparavant. Cette progression résulte principalement de l’achèvement de la résidence Agate, aux Jardins de Carthage. Les travaux en cours comprennent notamment le projet Galaxy 2, sur la route de Raoued, composé de 116 logements, dont la remise des clés est prévue au deuxième trimestre 2026. Ils intègrent également Green Valley 2, développé en partenariat avec la société El Medina à Chotrana 1, comprenant 19 villas de type triplex, dont la remise des clés est attendue au quatrième trimestre 2026.
Les travaux terminés comprennent également la résidence Green Valley 1, réalisée en partenariat avec la société El Medina à Chotrana 1 et composée de treize villas de type triplex, ainsi que des lots de terrains à Sousse. « Ces actifs constituent un potentiel commercial important pour les exercices à venir », a souligné le directeur général.
La société dispose également de réserves foncières réparties sur plusieurs zones stratégiques (Riadh Andalous, Sousse, route de Raoued, Jardins de Carthage et Jardins d’El Menzah). Pour la direction, ce foncier diversifié témoigne de la stratégie de développement territorial de la société et de sa volonté de maintenir une position équilibrée sur plusieurs zones à fort potentiel.
Au niveau consolidé, le groupe Simpar améliore son résultat net, qui ressort déficitaire de 4,13 millions de dinars contre 7,7 millions un an auparavant. Malgré une progression de 212% du chiffre d’affaires consolidé entre 2024 et 2025, les charges financières nettes atteignent 18,29 millions de dinars et continuent de peser sur la rentabilité du groupe.
Un chiffre d’affaires record attendu en 2026
Les perspectives ont largement dominé les échanges lors de cette assemblée. Au 20 juin 2026, la société totalisait déjà plus de 28,5 millions de dinars de chiffre d’affaires sur la base des promesses de vente. Ce volume provient principalement du projet Galaxy 2, qui représente 57% des ventes, suivi de la résidence Agate aux Jardins de Carthage (35%) et de Green Valley (8%).
La direction prévoit ainsi un chiffre d’affaires global de 30,7 millions de dinars pour l’exercice 2026, un niveau qualifié de « record » par le directeur général.
Selon Sofiène Chaouachi, les obstacles ayant été levés, les ventes retardées pourront enfin être comptabilisées. L’exercice 2026 devrait ainsi traduire dans les comptes les investissements réalisés au cours des dernières années et permettre une meilleure absorption des charges financières.
Répondant à une question sur l’état d’avancement de la restructuration, le président du conseil d’administration a indiqué que le dossier poursuivait son avancement. Les démarches nécessaires sont en cours, a-t-il expliqué, se disant confiant quant à la possibilité de présenter des éléments concrets aux actionnaires d’ici la fin de l’année 2026.
Après plusieurs années consacrées au développement de ses projets et à la constitution d’un important portefeuille immobilier, la Simpar aborde 2026 avec l’ambition de transformer ses investissements en revenus. Entre la montée en puissance de ses ventes, l’absorption progressive des charges financières et l’avancement de son projet de restructuration, la société espère ouvrir un nouveau chapitre de son développement. Les prochains mois diront si cette nouvelle dynamique se traduira pleinement dans ses comptes.
Imen NOUIRA
