La Banque centrale de Tunisie (BCT) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 7%, à l’issue de la réunion de son Conseil d’administration tenue mercredi 7 octobre 2026.
Cette décision intervient alors que l’inflation a poursuivi sa remontée, atteignant 5,6% en septembre 2026, contre 5,4% en août. Cette accélération est principalement imputable à la hausse des prix des produits alimentaires frais, dont le taux d’augmentation annuel est passé de 11,7% à 13%. L’inflation sous-jacente s’est, quant à elle, maintenue à 5,1% pour le troisième mois consécutif.
La BCT souligne que les risques entourant la trajectoire future de l’inflation demeurent orientés à la hausse, dans un contexte marqué notamment par la hausse des prix internationaux de l’énergie.
La facture des importations énergétiques a atteint 11,3 milliards de dinars à fin août 2026, contre 8,8 milliards un an auparavant. Cette évolution a contribué à la détérioration de la balance commerciale et au creusement du déficit courant, qui s’est établi à 4,694 milliards de dinars, soit 2,5% du PIB, durant les huit premiers mois de 2026, contre 2,724 milliards de dinars, soit 1,6% du PIB, durant la même période de 2025.
Les avoirs nets en devises se sont établis à 23,7 milliards de dinars, représentant 92 jours d’importations au 6 octobre 2026, contre 24,3 milliards de dinars et 104 jours d’importations un an auparavant. La BCT souligne à cet égard l’importance de préserver un niveau adéquat de réserves de change, notamment à travers une meilleure maîtrise du déficit énergétique.
Sur le plan économique, la croissance a ralenti au deuxième trimestre de 2026, à 2,3% en glissement annuel, contre 2,6% au trimestre précédent, notamment sous l’effet du ralentissement de l’activité industrielle.
La BCT estime que le maintien prolongé des prix internationaux de l’énergie à des niveaux élevés pourrait réduire sensiblement les marges de manœuvre de l’économie et accentuer les vulnérabilités macroéconomiques et financières.
Elle indique qu’elle continuera de suivre étroitement l’évolution des prix, de la demande, de la liquidité bancaire et des équilibres extérieurs, et se tient prête à prendre les mesures qu’elle jugera nécessaires pour contenir les pressions sur la formation des prix et favoriser le retour durable de l’inflation à des niveaux soutenables.
