Le département Recherches et Études de l’intermédiaire en bourse Tunisie Valeurs vient de publier son rapport trimestriel dans lequel il aborde la conjoncture économique et financière nationale et internationale.
Le rapport consacre un passage sur l’année 2009 et ce que l’on doit attendre. Selon les analystes de l’intermédiaire boursier, l’année 2009 va connaitre une croissance modérée des bénéfices des sociétés et l’impact de la crise sur les résultats des sociétés cotées se fera sans doute sentir.
Les sociétés de financement vont devoir subir des conditions de recouvrement plus difficiles et les sociétés industrielles exportant vers l’Europe pourraient voir leurs recettes se réduire du fait de la baisse des commandes.
Cela dit, les charges d’approvisionnement pourraient être soulagées par le repli des prix de matières premières. C’est pourquoi, les résultats pourraient être mitigés et les explications pourraient différer d’une société à l’autre.
Ainsi, et au vu de cette donne, Tunisie Valeurs invite à privilégier les secteurs défensifs et les valeurs sous-évaluées soulignant que l’évolution boursière des dernières années pourrait être difficilement reproduite en 2009.
Dans un contexte économique difficile et incertain, l’intermédiaire privilégie la prudence. Les secteurs défensifs (agroalimentaire, pharmacie…) sont à préconiser, de même que les valeurs les plus sévèrement corrigées qui disposent de fondamentaux solides (sociétés en croissance, bonne rentabilité, stratégie de développement claire…). Celles-ci seront certainement les premières à rebondir dès les premiers signes de reprise.
De ce fait, 2009 pourrait être l’année où le ‘stock picking’ (sélection de valeurs) s’avèrera capital. Cette stratégie consiste à sélectionner des valeurs sous évaluées, ayant un fort rendement en dividendes ou encore celles qui sont mieux préparées à la croissance.
L’intermédiaire conclut son analyse en recommandant sept valeurs à savoir : BH, TL, STAR, ASSAD, TUNINVEST, SFBT et PGH.
