Fitch Ratings a confirmé la note d’émetteur à long terme en devises et en monnaie locale à ‘BBB-‘ attribuée à Orascom Telecom Tunisie (OTT – Tunisiana).
La perspective est stable, selon Fitch qui a également confirmé la note nationale à long terme à ‘A + (tun)’ avec une perspective stable.
Ces notes reflètent le solide cash-flow de Tunisiana et ses solides indicateurs de crédit, comparés aux opérateurs similaires dans la région du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord (MENA). Toutefois, la rentabilité d’exploitation élevée de la société et sa position de leader sur le marché tunisien grâce à sa populaire enseigne Tunisiana pourraient être soumises à une certaine pression due à la concurrence accrue d’un 3ème nouvel opérateur de téléphonie mobile Orange Tunisie, qui a déjà établi son premier appel technique, en attendant le lancement de ses activités commerciales dans les semaines à venir.
La perspective stable reflète les prévisions de Fitch selon lesquelles OTT poursuivra sa solide performance d’exploitation en 2009-10 malgré une concurrence accrue; l’opérateur a enregistré une marge d’EBITDA de 54,7% durant les 3 premiers trimestres de 2009. Fitch s’attend à ce que la dette nette / EBITDA s’améliore pour atteindre 0,1 x en 2009 contre 0.45x en 2008.
Comme le marché du mobile tunisien a un taux de pénétration élevé d’environ 90%, avec un potentiel limité pour une croissance organique à moyen terme, Fitch estime que l’arrivée sur le marché d’un nouvel opérateur mettra davantage de pression sur le long terme. Néanmoins, l’agence estime que, en termes de couverture et de qualité de service, OTT aura une avance considérable sur le nouveau concurrent.
