Dans sa récente revue de recherches, Tunisie Valeurs a élaboré une analyse consacrée au titre SIMPAR qui a subi, dans le sillage de résultats 2014 décevants, une importante correction de 18% depuis le début de l’année.
Une réaction qui paraît « disproportionnée » comparativement aux fondamentaux actuels du groupe et à sa capacité à retrouver une bonne dynamique de croissance dans les années à venir. Traitant à 0.4x son Actif Net Réévalué 2014, le titre SIMPAR recèle un important potentiel de revalorisation sur le marché.
Compte tenu des fondamentaux solides de la SIMPAR, de son appartenance à un secteur défensif et de sa valorisation attractive, les analystes de Tunisie Valeurs recommandent un positionnement à l’Achat sur la valeur.
Traversant une période creuse de l’immobilier, le groupe SIMPAR sort d’une année de vache maigre dans laquelle le promoteur n’a pas pu exprimer sa pleine capacité. Les analystes de TV pensent que cette tendance ne devrait pas perdurer, eu égard à l’importance de son assise foncière.
Selon eux, le tournant stratégique de SIMPAR vers la diversification géographique et l’accélération des livraisons dans les projets en cours de construction (concentrant actuellement 34% du stock foncier total), devraient lui assurer un développement serein dans les années à venir.
Confiants sur les perspectives d’avenir du groupe, Tunisie Valeurs a estimé que le patrimoine foncier actuel sécuriserait aisément les ventes des trois prochaines années. Ainsi, on table sur un chiffre d’affaires moyen de 60 MDT sur l’intervalle 2015-2017.
Du côté de la rentabilité, les analystes de Tunisie Valeurs croient que la SIMPAR est bien outillée pour dégager un Bottom Line moyen de 5 MDT, soit une marge nette de 11%.
