Présentée comme une mesure technique visant à préserver les réserves en devises, la nouvelle circulaire de la Banque centrale introduit en réalité une sélection implicite entre importateurs, favorisant les plus puissants au détriment des autres. Derrière le discours prudentiel, c’est une politique déjà expérimentée en 2017 — et abandonnée faute de résultats — qui refait surface, sans objectifs clairs ni véritable effort de transparence.
Diffusée à la veille du week-end, la circulaire n°2026-04 de la Banque centrale a immédiatement suscité une vague de réactions. Le texte, en apparence technique, impose désormais aux importateurs de produits dits « non prioritaires » de financer leurs opérations à 100 % sur leurs ressources propres. Autrement dit : plus de crédit bancaire, plus d’avances, plus de garanties.
Contrairement à ce que pourrait laisser croire une lecture rapide, la mesure ne constitue pas une interdiction d’importer. Elle opère un tri plus subtil – et plus radical : elle détermine qui peut importer et qui ne le peut pas.
Car dans les faits, seuls les acteurs disposant de liquidités suffisantes peuvent continuer à opérer normalement. Les autres, dépendants du financement bancaire, se retrouvent de facto exclus.
Une économie à deux vitesses : les grands passent, les petits s’arrêtent
C’est là que réside le cœur du problème. En substituant le crédit par la liquidité comme condition d’accès au marché, la Banque centrale ne régule pas l’importation, elle la sélectionne.
Les grandes enseignes, les groupes intégrés et les acteurs disposant de trésoreries importantes pourront absorber la contrainte sans difficulté. À l’inverse, les PME, les nouveaux entrants et les importateurs indépendants – autrement dit l’essentiel du tissu économique dynamique – sont mécaniquement écartés.
