Les sociétés cotées à la Bourse de Tunis ont poursuivi l’amélioration de leurs performances en 2025. Les bénéfices cumulés des 65 entreprises ayant publié leurs états financiers à ce jour atteignent 3,18 milliards de dinars, en hausse de 7,2% par rapport à l’exercice précédent. Cette progression est principalement portée par les grandes capitalisations, en particulier les banques, tandis que plusieurs secteurs affichent une nette amélioration de leurs résultats et que la politique de distribution des dividendes continue de se renforcer.
Les résultats des sociétés cotées à la Bourse des valeurs mobilières de Tunis (BVMT) confirment la poursuite de la dynamique observée sur le marché boursier tunisien. Dans une note publiée mercredi 8 juillet 2026, la Bourse indique que les 65 sociétés ayant publié leurs états financiers au titre de l’exercice 2025 ont dégagé un bénéfice global de 3,18 milliards de dinars, contre 2,97 milliards de dinars un an auparavant, soit une progression de 7,2%. Sur les 65 entreprises concernées, 35 affichent une amélioration de leurs résultats par rapport à l’exercice précédent.
Ces chiffres demeurent toutefois provisoires. Dix des 75 sociétés cotées n’ont pas encore publié leurs états financiers annuels. Il s’agit d’Aetech, Alkimia, Sanimed, Somocer, Sotemail, Siphat, STIP, Tunisair, TGH et UADH. Le résultat consolidé de la cote est donc encore susceptible d’évoluer au fil des prochaines publications.
Les grandes capitalisations continuent de tirer la cote
L’un des principaux enseignements du rapport réside dans la forte concentration des bénéfices entre les mains des plus grandes entreprises de la cote. Les vingt sociétés composant le Tunindex20 totalisent à elles seules 2,59 milliards de dinars de bénéfices en 2025, contre 2,42 milliards un an auparavant, soit une progression de 7,1%. Elles représentent ainsi 82% du résultat global des sociétés ayant déjà publié leurs comptes, illustrant le poids prépondérant des principales capitalisations dans la création de valeur sur le marché boursier tunisien.
Cette concentration se retrouve également parmi les sociétés ayant dégagé les bénéfices les plus élevés en 2025. La Biat demeure la société la plus bénéficiaire de la cote avec un résultat de 467,1 millions de dinars, en hausse de 23,1%. La SFBT conserve également un niveau élevé de bénéfices avec 289,6 millions de dinars, tandis que la BNA améliore son résultat de 14,2% à 287,7 millions de dinars. Amen Bank affiche pour sa part un bénéfice de 264,8 millions de dinars (+8,7%), alors qu’Attijari Bank réalise 235,3 millions de dinars malgré un léger repli de 1,8%. Parmi les autres grandes capitalisations, Poulina Group Holding voit son bénéfice progresser de 26,4% à 204,9 millions de dinars, tandis que Délice Holding améliore son résultat de 19,6% à 120,8 millions de dinars.
Les banques restent incontournables, les services aux consommateurs se distinguent
Le secteur financier demeure, de loin, le principal contributeur aux bénéfices des sociétés cotées. Les douze banques de la cote ont dégagé un bénéfice global de 1,73 milliard de dinars, en progression de 6,7% par rapport à 2024. Les sept compagnies d’assurances affichent également une évolution favorable avec un résultat global en hausse de 8,5%, à 192 millions de dinars. À l’inverse, les sept sociétés de leasing voient leurs bénéfices reculer de 7,5%, à 107,8 millions de dinars. Au total, les 29 sociétés du secteur financier réalisent un résultat cumulé de 2,07 milliards de dinars, soit près des deux tiers des bénéfices des sociétés ayant publié leurs résultats, en progression de 6% sur un an.
Les autres secteurs affichent eux aussi des évolutions encourageantes. Les biens de consommation voient leur bénéfice global progresser de 10,4%, notamment grâce à la bonne tenue des trois grands groupes agroalimentaires cotés — Poulina Group Holding, Délice Holding et la SFBT — dont les bénéfices cumulés atteignent 615 millions de dinars, en hausse de 12,7%. Le secteur des services aux consommateurs enregistre la meilleure performance de l’année avec une progression de 27,3%. Cette évolution s’explique notamment par le redressement des deux enseignes de la grande distribution cotées, Monoprix et Magasin Général, dont le résultat global redevient bénéficiaire après une perte enregistrée en 2024, ainsi que par la progression de 16,3% des bénéfices des concessionnaires automobiles cotés, qui atteignent 146 millions de dinars. Au total, cinq des neuf secteurs représentés à la Bourse terminent l’exercice 2025 sur une évolution positive, tandis que les secteurs de l’industrie, des matériaux de base, de la technologie et de la santé enregistrent un recul de leurs résultats.
Des performances toujours contrastées selon les entreprises
Derrière cette progression globale, les situations demeurent très contrastées d’une société à l’autre. Plusieurs entreprises enregistrent une forte croissance de leurs bénéfices, à l’image de One Tech Holding (+43,3%), de STAR (+41,5%), de l’UIB (+31,1%), de TPR (+18,1%) ou encore de City Cars (+20,1%).
À l’inverse, certaines sociétés voient leur résultat reculer sensiblement. C’est notamment le cas de Carthage Cement (-42,9%), de la STB (-35,5%), de Tunisie Leasing et Factoring (-35,4%), de BH Bank (-39,7%) ou encore de Land’Or (-41,3%), illustrant l’hétérogénéité des performances enregistrées en 2025.
Les dividendes poursuivent leur progression
Les bons résultats enregistrés par une large partie des sociétés cotées se reflètent également dans la rémunération des actionnaires. Pour la troisième année consécutive, la politique de distribution des dividendes s’améliore. 51 sociétés ont distribué des dividendes en 2026 au titre de l’exercice 2025, contre 49 sociétés au titre de l’exercice 2024. Le montant global distribué, y compris les dividendes proposés dans les projets de résolutions des assemblées générales ordinaires qui ne se sont pas encore tenues, atteint 1,73 milliard de dinars, contre 1,59 milliard de dinars au titre de l’exercice précédent, soit une progression de 8,8%.
Malgré des performances contrastées selon les secteurs et les entreprises, l’exercice 2025 confirme la bonne tenue des principales capitalisations de la Bourse de Tunis et la poursuite de la progression des bénéfices des sociétés cotées. Ce bilan reste toutefois provisoire dans l’attente de la publication des états financiers des dix sociétés qui n’ont pas encore communiqué leurs comptes annuels.
I.N.
