Des milliards de dinars transférés chaque année, des emprunts garantis par l’État, des échéances de prêts qui restent impayées et des dettes qui s’accumulent entre organismes publics. En Tunisie, le financement des entreprises et établissements publics repose sur un ensemble de mécanismes dont les limites apparaissent de plus en plus nettement. Les chiffres de 2025, les données disponibles pour 2026 et les dispositions du projet de Loi de finances 2027 révèlent un système dans lequel l’État intervient simultanément comme financeur, prêteur, créancier, débiteur et garant. Alors que les arriérés continuent de progresser, le gouvernement prévoit de reprendre certaines dettes, de régulariser des engagements anciens et de renforcer les fonds propres de plusieurs entreprises. Mais ces interventions suffiront-elles à rétablir durablement leurs équilibres financiers ?
Derrière les tableaux budgétaires se trouvent des activités essentielles au fonctionnement du pays. Électricité, gaz, carburants, céréales, transports collectifs, assainissement, santé ou encore industrie : les entreprises et établissements publics interviennent dans des secteurs qui touchent directement les citoyens et conditionnent l’activité économique.
Ces organismes ne constituent toutefois pas un ensemble homogène. Certains exercent des activités commerciales, d’autres assurent des missions de service public dont le financement dépend largement du budget de l’État. Les caisses sociales occupent également une place importante dans ces relations financières, notamment en tant que créancières de plusieurs entreprises publiques.
Les rapports annexés au PLF 2027 permettent de mesurer l’ampleur du soutien public, mais aussi de comprendre pourquoi les transferts, les prêts et les garanties ne suffisent pas toujours à prévenir l’accumulation des dettes.
En 2025, les transferts réalisés au profit des entreprises et établissements publics ont atteint 18,31 milliards de dinars, contre 17,54 milliards en 2024 et environ 17,10 milliards en 2023. Entre 2024 et 2025, leur progression s’établit à 4,42%.
Pour 2026, la Loi de finances a inscrit 17,64 milliards de dinars de transferts, soit 673,40 millions de dinars de moins que les réalisations de 2025. Cette comparaison doit néanmoins être interprétée avec précaution : les crédits initialement votés ne correspondent pas nécessairement aux sommes effectivement décaissées à la clôture de l’exercice. L’annexe relative aux transferts et garanties précise que les crédits inscrits en 2026 concernent 37 entreprises publiques, pour 14,28 milliards de dinars, et 163 établissements publics non administratifs, pour 3,36 milliards de dinars.
La répartition des transferts réalisés en 2025 est particulièrement révélatrice. Sur les 18,31 milliards de dinars, environ 16,01 milliards ont été consacrés aux interventions, soit près de 87% du total. Les rémunérations ont mobilisé 1,33 milliard de dinars, les investissements 520,30 millions et les dépenses de fonctionnement 448,40 millions.
Autrement dit, la très grande majorité des transferts budgétaires finance des interventions, tandis que les investissements représentent une proportion limitée de ces ressources. Il ne faudrait cependant pas en conclure que les entreprises publiques investissent peu dans l’absolu. Cette ventilation concerne uniquement les transferts de l’État, et non l’ensemble des investissements réalisés à partir de leurs ressources propres ou d’autres financements.
Les montants transférés reflètent également des réalités sectorielles différentes. En 2025, la Société tunisienne de l’électricité et du gaz (Steg) a bénéficié de 3,89 milliards de dinars de transferts, contre 3,22 milliards pour la Société tunisienne des industries de raffinage (Stir) et 2,56 milliards pour l’Office des céréales. L’Office national de l’huile a reçu 190 millions de dinars, tandis que les transferts à la Société nationale des chemins de fer tunisiens (SNCFT) ont atteint 133,45 millions.
Les crédits inscrits pour 2026 font apparaître des évolutions contrastées. L’Office des céréales bénéficie d’une enveloppe de 2,87 milliards de dinars, contre 2,56 milliards effectivement transférés en 2025. Les crédits destinés à l’Office national de l’huile atteignent 400 millions de dinars, tandis que ceux de la SNCFT sont portés à 325,78 millions.
Pour la Stir, les crédits inscrits s’établissent à 1,86 milliard de dinars. Pour la Steg, les crédits inscrits en 2026 ressortent à 3,14 milliards de dinars dans la ventilation des principaux bénéficiaires présentée par le ministère des Finances, contre 3,89 milliards effectivement transférés en 2025. Un autre passage du rapport mentionne toutefois 1,14 milliard de dinars, un montant qui ne concorde pas avec la part de 17,8% attribuée à la Steg dans le total des transferts. Cette divergence semble relever d’une erreur matérielle, qui reste à confirmer.
